José De Gregorio asegura que Chile está en recesión y cuestiona el desempeño económico del Gobierno de Kast
El expresidente del Banco Central advirtió que la economía chilena atraviesa un escenario de fuerte debilitamiento, con cifras de crecimiento inferiores a las proyectadas y un mercado laboral deteriorado. Sus declaraciones se producen tras conocerse un Imacec de apenas 0,2% en septiembre y una tasa de desempleo nacional de 9,8%.
El economista y expresidente del Banco Central, José De Gregorio, afirmó este martes 3 de noviembre que Chile atraviesa una recesión económica y cuestionó el desempeño que ha mostrado el país durante 2026. Su diagnóstico apunta a un crecimiento considerablemente inferior a las expectativas, una caída de la confianza de consumidores y empresas y dificultades que, a su juicio, no pueden atribuirse exclusivamente al escenario internacional.
En entrevista con el programa Ahora es Cuando, de Radio Infinita, el exministro de Estado sostuvo que “Chile está en una recesión”, calificando el comportamiento de la actividad económica como muy decepcionante frente a lo que proyectaban el Banco Central, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y los analistas hace un año.
Las declaraciones se producen un día después de que el Banco Central publicara el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a septiembre, que registró un crecimiento interanual de apenas 0,2%, reflejando la debilidad que enfrenta la economía nacional.
De Gregorio cuestiona las causas del deterioro económico
Uno de los aspectos centrales de su análisis es que el bajo desempeño económico chileno no estaría explicado principalmente por fenómenos internacionales, como ha ocurrido en anteriores crisis.
El economista comparó las proyecciones de crecimiento elaboradas por el FMI para las economías emergentes y avanzadas, señalando que gran parte del mundo mantiene expectativas similares a las de hace un año, pese al conflicto en Medio Oriente.
En ese contexto, afirmó que Chile y Argentina figuran entre los países cuyas proyecciones de crecimiento han experimentado las mayores reducciones.
De Gregorio reconoció que el aumento del precio del petróleo, las dificultades climáticas y otros factores externos han afectado la actividad productiva. Sin embargo, consideró que esos elementos no son suficientes para explicar la magnitud de la desaceleración chilena.
Cuestionamientos al discurso económico del Gobierno
El expresidente del Banco Central también abordó el efecto que, en su opinión, ha tenido el escenario político sobre las expectativas económicas.
Según explicó, Chile experimentó una fuerte caída de la confianza de los consumidores al inicio del conflicto en Irán, fenómeno que posteriormente repercutió en las empresas.
En ese análisis, cuestionó el discurso utilizado por el Gobierno del presidente José Antonio Kast al describir la situación económica que enfrentaba el país al comenzar su administración.
A juicio del economista, transmitir una visión excesivamente negativa de la economía pudo contribuir al deterioro de la confianza y a una mayor cautela en las decisiones de consumo e inversión.
El exministro también se refirió al ajuste fiscal de US$6.000 millones anunciado por el Ejecutivo. Según sostuvo, los antecedentes presupuestarios que había examinado no mostraban que esa reducción del gasto se hubiese materializado en la magnitud comprometida.
Por lo tanto, consideró que no sería correcto atribuir automáticamente el débil crecimiento a la aplicación de un ajuste fiscal de esas dimensiones.
Estas observaciones corresponden al análisis de De Gregorio y no constituyen una demostración de que las decisiones del actual Gobierno sean la causa exclusiva del deterioro económico.
Banco Central proyecta un crecimiento inferior al 1% para 2026
Las advertencias del economista encuentran parte de su contexto en las cifras oficiales.
De acuerdo con el Banco Central, el Imacec de septiembre creció 0,2% en doce meses. El resultado estuvo determinado por el aumento de 2,0% de la actividad no minera, compensado en gran medida por una caída de 12,1% de la minería.
Sin embargo, la serie desestacionalizada registró un incremento de 1,9% respecto de agosto, un antecedente que muestra una recuperación mensual pese al débil desempeño interanual.
Por otra parte, el Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre de 2026 presentó una contracción de 0,2% en comparación con igual período del año anterior.
En su Informe de Política Monetaria de septiembre, el Banco Central redujo su proyección de crecimiento económico para 2026 desde un rango de 1,0% a 1,75% hasta uno de apenas 0,25% a 0,75%.
El organismo explicó esta revisión principalmente por la desaceleración de la demanda interna, una menor producción minera y factores climáticos que han afectado diversas actividades productivas.
Aunque estas cifras muestran un debilitamiento significativo, el diagnóstico de recesión formulado por De Gregorio debe distinguirse de una confirmación estadística de recesión técnica. Los resultados preliminares del PIB del tercer trimestre están programados para el próximo 18 de noviembre.
Desempleo nacional alcanza el 9,8%
El mercado laboral constituye otro de los elementos que reflejan las dificultades económicas del país.
Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), la tasa de desocupación nacional alcanzó el 9,8% durante el trimestre julio-septiembre de 2026, aumentando 1,3 puntos porcentuales respecto del mismo período del año anterior.
El organismo informó además que la cantidad de personas ocupadas disminuyó 1,1% en doce meses, mientras que el número de personas desocupadas aumentó 15,3%.
De Gregorio manifestó especial preocupación por las dificultades que enfrentan los jóvenes para incorporarse al mercado laboral, especialmente quienes cuentan con estudios superiores y no logran acceder a oportunidades de trabajo.
A su juicio, esta situación puede transformarse en un problema estructural si no se adoptan medidas que permitan recuperar la inversión y la generación de empleo.
Economista plantea evaluar una reducción de la tasa de interés
Otro punto relevante de sus declaraciones estuvo relacionado con las decisiones que deberá adoptar el Banco Central.
Actualmente, la Tasa de Política Monetaria se mantiene en 4,5%, mientras la inflación continúa por encima de la meta de 3% establecida por el organismo.
De Gregorio reconoció que la persistencia de las presiones inflacionarias limita las posibilidades de reducir las tasas. Sin embargo, planteó que durante los próximos meses debería considerarse esa alternativa si la debilidad de la actividad económica comienza a moderar las presiones sobre los precios.
El economista explicó que Chile enfrenta simultáneamente problemas de oferta, relacionados con mayores costos de producción, y dificultades de demanda, asociadas a un menor consumo e inversión.
Esta combinación obliga a mantener un equilibrio entre controlar la inflación y evitar un deterioro mayor de la actividad económica.
La Araucanía también enfrenta dificultades en su mercado laboral
La preocupación por el desempeño económico nacional también encuentra antecedentes relevantes en La Araucanía, una región donde el empleo y la informalidad continúan representando desafíos importantes.
De acuerdo con las estadísticas del INE, la tasa de desocupación regional alcanzó el 9,4% en el trimestre julio-septiembre de 2026.
En tanto, la ocupación informal llegó al 33,7%, cifra considerablemente superior al promedio nacional de 26,4% registrado en el mismo período.
Aunque la informalidad regional disminuyó 2,4 puntos porcentuales en doce meses, todavía representa una proporción importante del mercado laboral.
Para comunas como Loncoche, donde el comercio, los servicios, la agricultura y los pequeños emprendimientos forman parte de la actividad económica local, una desaceleración nacional prolongada podría generar mayores dificultades para sostener las ventas, financiar inversiones y crear nuevos puestos de trabajo.
No obstante, las cifras nacionales y regionales no permiten establecer por sí solas que Loncoche se encuentre en recesión.
Un diagnóstico que reabre el debate económico
Las declaraciones de José De Gregorio instalan nuevamente la discusión sobre la capacidad de Chile para recuperar el crecimiento, mejorar la confianza y enfrentar los problemas estructurales del mercado laboral.
El economista advierte que las dificultades actuales van más allá de los factores internacionales y plantea interrogantes sobre la evolución de la inversión, las expectativas empresariales y las decisiones de política económica.
Por su parte, el Banco Central mantiene como escenario central una recuperación de la actividad durante 2027, con una proyección de crecimiento de entre 2% y 3%.
La publicación de las próximas cifras del PIB permitirá evaluar con mayor precisión la profundidad del deterioro económico y si el diagnóstico de recesión expresado por De Gregorio se confirma mediante los indicadores oficiales.
Fuentes consultadas
1. Radio Infinita – Ahora es Cuando. Entrevista a José De Gregorio, 3 de noviembre de 2026. Declaraciones recogidas por los siguientes medios nacionales:
- La Tercera / Pulso: José De Gregorio dice que Chile es un país en recesión
- T13: Exministro De Gregorio asegura que Chile está en recesión
- 24 Horas: José De Gregorio advierte que Chile está en recesión
2. Banco Central de Chile. Imacec de septiembre de 2026, publicado el 2 de noviembre.
3. Banco Central de Chile. Informe de Política Monetaria de septiembre de 2026.
4. Instituto Nacional de Estadísticas. Encuesta Nacional de Empleo, trimestre julio-septiembre de 2026.
5. INE La Araucanía. Informalidad laboral regional, julio-septiembre de 2026.
6. INE La Araucanía. Estadísticas regionales de mercado laboral.
Imagen: Universidad de Chile.
