Matthei exige compensaciones por pérdidas del Fondo E y responsabiliza a las AFP y a la Superintendencia de Pensiones
La exministra del Trabajo cuestionó las decisiones de inversión que llevaron al fondo más conservador del sistema previsional a acumular una caída real de 10,39% durante 2026. Exigió que se responda por los perjuicios a los afiliados, mientras el organismo fiscalizador investiga a las siete administradoras.
La excandidata presidencial Evelyn Matthei exigió compensaciones para los afiliados afectados por las pérdidas del Fondo E de las AFP y responsabilizó tanto a las administradoras como a la Superintendencia de Pensiones por las decisiones que provocaron una caída real acumulada de 10,39% entre enero y septiembre de 2026.
En declaraciones a Radio ADN, este jueves 22 de octubre, la exministra del Trabajo calificó lo ocurrido como un escándalo y cuestionó que los ahorros previsionales considerados de menor riesgo quedaran expuestos a operaciones financieras que terminaron generando importantes pérdidas.
Matthei apuntó particularmente a las inversiones mediante contratos conocidos como swaps, instrumentos derivados vinculados a las tasas de interés. Estas operaciones pueden utilizarse para administrar riesgos, pero también generar pérdidas cuando las condiciones del mercado evolucionan de manera contraria a las posiciones asumidas.
Según su planteamiento, las administradoras debieron evaluar con mayor prudencia los riesgos y el organismo fiscalizador tendría que haber intervenido oportunamente para impedir una exposición excesiva.
La exalcaldesa sostuvo que la responsabilidad inicial corresponde a quienes decidieron realizar esas inversiones, pero también cuestionó a la Superintendencia por no haberlas detenido de inmediato.
Matthei afirmó que deben existir compensaciones para los cotizantes perjudicados, particularmente para quienes se encuentran próximos a jubilarse, debido a que una disminución del saldo previsional puede afectar directamente el monto de su futura pensión.
También advirtió que el episodio perjudica la confianza de los afiliados en el sistema de capitalización individual, especialmente cuando las pérdidas afectan al fondo que ofrece el perfil de riesgo más conservador.
¿Qué ocurrió con los ahorros previsionales?
De acuerdo con cifras de la Superintendencia de Pensiones, el Fondo E acumuló una rentabilidad real negativa de 10,39% entre enero y septiembre de este año. Durante el mismo periodo, el Fondo D registró una disminución de 6,38%.
Parte de las pérdidas está asociada al comportamiento de las tasas de interés y a la exposición de las AFP a instrumentos derivados, particularmente operaciones relacionadas con tasas estadounidenses.
Cuando aumentan las tasas de interés, el precio de los bonos existentes generalmente disminuye. Este fenómeno puede afectar a los fondos más conservadores, que mantienen una proporción importante de sus inversiones en renta fija.
Sin embargo, la controversia actual no se limita a las variaciones normales del mercado. También apunta a determinar si las administradoras asumieron riesgos excesivos o incumplieron sus obligaciones legales al gestionar los recursos de los trabajadores.
Superintendencia investiga a las siete AFP
La Superintendencia de Pensiones inició procedimientos sancionatorios contra las siete administradoras del sistema para establecer eventuales incumplimientos de sus deberes fiduciarios, relacionados con la diligencia y prudencia exigidas en el manejo del ahorro previsional.
Por su parte, el ministro del Trabajo y Previsión Social, Tomás Rau, informó que el Gobierno solicitó antecedentes sobre las pérdidas y las medidas adoptadas por el organismo fiscalizador.
El Ejecutivo también recordó que durante abril se establecieron nuevas restricciones y plazos para reducir los riesgos asociados a instrumentos derivados.
La investigación deberá determinar si existieron infracciones y cuáles serían las responsabilidades correspondientes. La apertura del procedimiento no significa que las AFP ya hayan sido declaradas culpables.
¿Las AFP deberán devolver el dinero?
La exigencia de compensaciones abrió un debate sobre los mecanismos disponibles para reparar eventuales perjuicios a los afiliados.
La legislación contempla obligaciones de rentabilidad mínima y mecanismos de responsabilidad para las administradoras, pero una rentabilidad negativa no significa automáticamente que exista obligación de devolver las pérdidas.
Para establecer una eventual reparación será necesario determinar si hubo incumplimientos legales, qué perjuicios pueden atribuirse a esas conductas y qué medidas permite aplicar la normativa vigente.
Mientras tanto, parlamentarios de distintos sectores han presentado solicitudes de investigación y propuestas destinadas a establecer responsabilidades por lo ocurrido.
Una preocupación que también alcanza a La Araucanía
La situación afecta a afiliados del sistema previsional de todo Chile, incluidos trabajadores, pensionados y personas próximas a jubilarse en La Araucanía.
Para quienes están cercanos al retiro, una disminución del ahorro puede resultar especialmente importante, ya que disponen de menos tiempo para enfrentar las fluctuaciones del mercado antes de calcular su pensión.
No obstante, el retroceso de 10,39% corresponde a la rentabilidad real del Fondo E durante el periodo informado y no significa que cada afiliado haya perdido exactamente ese porcentaje de su saldo individual. El impacto depende de los aportes, movimientos y tiempo de permanencia en el fondo.
Por ahora, la interrogante central continúa abierta: si las investigaciones comprueban actuaciones indebidas de las AFP, deberá establecerse si existen mecanismos efectivos para que los afiliados perjudicados reciban una reparación.
La respuesta dependerá de los resultados de las investigaciones y de las decisiones que adopten los organismos competentes.
